Bitcoin Fährt gut gegen Fiat-Währungen, aber es ist eine Klasse für sich

Vorbei sind die Zeiten der verstaubten Bücher und Scheckhefte. In den letzten zehn Jahren hat das Wort „Geld“ für viele Menschen auf der ganzen Welt eine völlig neue Bedeutung bekommen. Dies ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass die Massen über die Art und Weise, wie viele große Banken ihre Geschäfte abwickeln, völlig frustriert sind.

Tatsächlich hat der Markt für digitale Zahlungen mit der rückläufigen Verwendung von physischem Geld begonnen, eine ganze Reihe traditionell beliebter Bankwege zu ersetzen. Um die Dinge zu relativieren: Allein in Asien nutzen mehr als 1,4 Milliarden Menschen die beiden größten Zahlungsplattformen Chinas, um ihre täglichen Transaktionen zu erleichtern.

Und nicht nur das, sondern mit dem Aufkommen von Kryptographie haben immer mehr Verbraucher auf der ganzen Welt die Möglichkeit erhalten, ihre Zahlungen an Tausenden von Verkaufsstellen über ihre digitalen Bestände abzuwickeln. Angesichts dessen lohnt es sich jedoch, sich die Frage zu stellen: Wie korrelieren traditionelle Währungen mit Krypto-Währungen, und wenn ja, welche Schlüsselindikatoren weisen eindeutig auf diese Zusammenhänge hin?

Bitcoin als Währung

BitcoinUm ein besseres Verständnis der Angelegenheit zu erhalten, wandte sich Cointelegraph an Gregory Klumov, den CEO des Euro-unterstützten Stablecoin-Emittenten Stasis. Seiner Ansicht nach hat das Flaggschiff der Krypto-Assets in den letzten 10 Jahren des Lebenszyklus von Bitcoin (BTC) kurze Korrelationsphasen mit Risikoanlagen wie Aktien und Währungen der Schwellenländer gezeigt. Er fuhr fort, um hinzuzufügen:

Langfristig konnte ich keinen aussagekräftigen (>0,5) r-Quadratwert finden, der sich mit anderen Anlagen vergleichen ließe. Ich glaube, dass die BTC als nicht korrelierender Vermögenswert weiter an Boden gewinnen und ein echtes Mitglied der liquiden alternativen Anlageklasse werden wird.“

Auch wenn Bitcoin Era die beste Anlage des letzten Jahrzehnts war, wurden oft Fragen bezüglich seiner Volatilität aufgeworfen. Bis zu diesem Punkt sagte Will Reeves, der CEO von Fold – einer auf den Schutz der Privatsphäre ausgerichteten Plattform für Krypto-Zahlungen – gegenüber Cointelegraph, dass, obwohl Bitcoin als volatiler als die meisten Fiat-Währungen wahrgenommen wird, das Krypto-Vermögen nicht der gleichen Unvermeidbarkeit der Inflation ausgesetzt ist wie der US-Dollar, der russische Rubel oder der Euro. In Bezug auf das, was Bitcoin wirklich von den staatlich unterstützten Währungen unterscheidet, meinte Reeves:

Die Regierungen drucken ständig mehr Geld, aber Bitcoin hat einen festen Vorrat (es wird nie mehr als 21 Millionen Bitcoins geben). Knappheit schafft Nachfrage und sorgt dafür, dass Bitcoin im Laufe der Zeit tendenziell an Wert gewinnt, im Gegensatz zu Fiat-Währungen, deren langfristige Werttraktoren unberechenbarer sind„.

Ein genauerer Blick auf die Beziehung von Bitcoin mit den wichtigsten Fiat-Währungen

Bei der Untersuchung wird klar, dass der kometenhafte Aufstieg der ersten Krypto-Münze ganz klar hervortritt, wenn man Bitcoin mit den wichtigsten Akteuren wie dem US-Dollar, dem Euro, dem britischen Pfund, dem russischen Rubel usw. vergleicht, da alle oben genannten Währungen wiederholt Phasen der langfristigen Stagnation und des wirtschaftlichen Zusammenbruchs erlebt haben. In dieser Hinsicht steht Bitcoin allein in seiner Fähigkeit, sich innerhalb kurzer Zeitfenster über die vergangenen Höchststände hinaus zu erholen, wie das Flaggschiff immer wieder unter Beweis gestellt hat.

Zu diesem Thema sagte Sky Guo, der CEO von Cypherium – einer auf Unternehmen ausgerichteten Blockketten-Plattform – gegenüber Cointelegraph, dass er glaubt, dass die erstaunliche Comeback-Kraft von Bitcoin einzig und allein in der Tatsache liegt, dass es ein deflationäres Design-Modell verwendet. Darüber hinaus wies Guo auch darauf hin, dass Bitcoin in einer anderen, abstrakteren Messgröße allein steht: seiner Gesamtkaufkraft. Er erklärte:

Einige Experten verwechseln fälschlicherweise den Preis mit der Kaufkraft, d.h. sie glauben, dass die Kaufkraft einer Währung direkt durch ihren USD-Wert ausgedrückt wird. Tatsächlich ist die Kaufkraft von Bitcoin genauso stetig gestiegen wie die des Dollars gefallen ist. Seit Beginn des 20. Jahrhunderts hat der Einfluss eines einzigen Dollars auf den Materialfluss von Waren und Dienstleistungen in der Welt stetig abgenommen. Der Einfluss von Bitcoin auf den Wohlstand und den Kapitalfluss wird von Tag zu Tag mächtiger, da die Ingenieure und Unternehmer in unserem Raum die Ausgabeninfrastruktur weiter ausbauen„.

Gauthier Bros., der CEO von Atayen – einem Unternehmen, das Web-Lösungen in den Bereichen Blockchain-, Großdaten- und Cloud-Computing anbietet – erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die Kaufkraft der meisten etablierten Fiat-Währungen zwar nicht stark zu schwanken scheint, wenn man sie innerhalb eines monatlichen Zeitrahmens auf der Skala von Jahren und Jahrzehnten betrachtet, dass aber Personen, die stark in Fiat investieren, unweigerlich in beispiellosen Proportionen an Wert verlieren. Er erklärte:

Jeder weiß genau, dass der Wert von 1 Dollar oder 1 Euro in den 1990er Jahren viel mehr wert war als heute. BTC ist erst ein Jahrzehnt alt, wenn man am 21. Mai 2011 eine Pizza für 5000 BTC kaufen konnte, sind heute dieselben 5000 BTC 30.000.000 Dollar wert. Viele Sparer, die auf FIAT-Währungen gewettet haben, wären sehr glücklich, wenn sie von einer solchen Aufwertung ihrer Ersparnisse hätten profitieren können„.

Bitcoin ProfitSchließlich sagte Eric Benz, CEO der Changelly Krypto-Handelsplattform, gegenüber Cointelegraph, dass Bitcoin, als er um die Wende des letzten Jahrzehnts begann, die Krypto-Domäne gründlich zu erforschen, zu einem Preis von etwa 1 Dollar pro Münze gehandelt wurde. Zwischen 2011 und 2018 jedoch zeigte die digitale Währung ihren wahren Geldwert, unabhängig von jeglichen Vergleichen mit traditionellen Vermögenswerten. Benz fügte weiter hinzu:

Ich bin nicht wirklich einverstanden, wenn Bitcoin mit Fiat-Währungen verglichen wird. Bitcoin mag sich zwar wie Geld verhalten, aber es ist viel größer als dieses, daher sein Wert und seine Volatilität. Geld ist lediglich die erste „App“ für Bitcoin, und wir müssen erst noch erleben, wie revolutionär diese Technologie viele verschiedene Branchen verändern wird. Fiat-Währungen müssen alle mehr oder weniger stark sein, aber wie wir in den letzten Jahrzehnten gesehen haben, wird staatlich unterstütztes Geld immer verdächtiger, und infolgedessen haben die Menschen begonnen, wirklich das Vertrauen in dieses Geld zu verlieren„.

Er erklärte dann, dass in vielen der volatileren Regionen der Welt die lokalen Währungen langsam an Bedeutung verlieren, da immer mehr Menschen zunehmend vom US-Dollar abhängig werden. Benz wies auch darauf hin, dass die Währung aufgrund der Knappheit von Bitcoin – insgesamt wird es nur 21 Millionen Münzen geben – mit der Zeit wertvoller werden wird.

Die Volatilität von Bitcoin im Vergleich zu traditionellen Fiat-Vermögenswerten

Auch wenn man den Eindruck hat, dass traditionelle Fiat-Vermögenswerte wie der Dollar oder der Euro nicht so volatil sind wie Kryptographie, sollte man nicht vergessen, dass die Volatilität nur dann wirklich gemessen werden kann, wenn man mit mindestens zwei verschiedenen Bewertungsparametern arbeiten darf, wie z.B. dem Dollar gegenüber Bitcoin.

Um diesen Punkt besser zu veranschaulichen, sagte Sidharth Sogani von Crebaco, einem Unternehmen für Blockketten-/Crypto-Forschung und Geheimdienst, gegenüber Cointelegraph, dass der Preis von Bitcoin konventionell als volatil betrachtet wird, wenn man nur vom Dollar spricht. Er fügte jedoch hinzu, dass der Preis von Bitcoin als volatil betrachtet wird:

Eine Bitmünze bleibt immer eine Bitmünze. Dasselbe gilt für andere Fiat-Währungen. Aber das Problem ist, dass wir den anderen Parameter zur Messung des Wertes des USD nicht zu sehen bekommen (da wir nicht wissen, was dahinter steckt), da die Regierungen die andere Seite nicht offenlegen. Daher denken wir, dass ein Dollar immer noch ein Dollar in Bezug auf seinen Nennwert ist, nicht auf den tatsächlichen Wert. Der tatsächliche Wert ist stark manipuliert. Kürzlich wurden durch den Absturz Billionen von Dollar eingepumpt, was glauben Sie, woher sie all diese Dollar nehmen?“

In einem etwas verwandten Zusammenhang sagte der CEO von Nokenchain, Guillaume Thuillet, gegenüber Cointelegraph, dass Fiat-Währungen zwar kurzfristig eine geringe Volatilität aufweisen, dies aber einfach darauf zurückzuführen ist, dass die Ergebnisse, die weltweit zu verzeichnen wären, wenn das derzeit weltweit im Umlauf befindliche Geld über Nacht um 10% an Wert verlieren würde, katastrophal wären. Daher müssen die Regierungen im Wesentlichen weiterhin Geld drucken und in ihre lokalen Volkswirtschaften pumpen, um den Status quo für die Märkte auf der ganzen Welt relativ stabil zu halten.

Schließlich kommentierte Jasper Tay, der Chief Operating Officer von Plutus – einem Anbieter von Krypto-Debitkarten – den Aspekt der Volatilität von Bitcoin. Er sagte dem Cointelegraph, man solle nicht nach Korrelationen zwischen Bitcoin und anderen Fiat-Währungen suchen, sondern den Krypto-Asset eher mit Börsenindizes vergleichen. „Der Markt muss erkennen, dass es eine Möglichkeit gibt, in einen dezentralisierten Vermögenswert zu handeln, wenn wir an der Schwelle zu einer weiteren Kreditkrise und Depression stehen„, sagte er.

Tay meinte auch, dass Bitcoin zwar weithin als ein volatiler Vermögenswert anerkannt ist, dass Investoren jedoch bedenken müssen, dass dieser Markt im Vergleich zu den meisten fiat-getriebenen Sektoren immer noch eine relativ geringe Anzahl von Teilnehmern hat, was zu weniger Liquidität und schnelleren Preissprüngen führt.

Warum vertrauen die Menschen immer noch dem traditionellen Bankensektor?

Seit mehr als einem Jahrhundert wird Menschen auf der ganzen Welt in ihren Schulen und Universitäten beigebracht, dass für das Wirtschaftswachstum immer ein leichtes Maß an Inflation notwendig ist. Doch gerade diese Inflation führt alle zehn Jahre zu einer, wie man es nennen könnte, Rezession.

Auch wenn sich der globale Wert der verschiedenen Volkswirtschaften auf dem Planeten allein im letzten Jahrhundert vielleicht verhundertfacht hat, deutet dies im Grunde darauf hin, dass hinter den Kulissen eine größere Finanzblase entsteht. Sogani fügte seine Gedanken zu diesem Thema hinzu:

Diese Blasen haben nun die Aufmerksamkeit auf sich gezogen, und die Menschen sind sich der Manipulation durch die Zentralbanken stärker bewusst. Bitcoin ist deflationär oder ein stagnierendes System, da es keinen neuen Druck von BTC gibt. Der Alfred Marshall (Vater der Wirtschaft) ist für die dezentralisierte Welt noch nicht geboren. Sehr bald wird dieser wirtschaftliche Aspekt der von Bitcoin geführten Wirtschaft anerkannt werden„.

KryptowährungenZum gleichen Thema erklärte Benz, dass die Menschen dem bestehenden System immer noch vertrauen, weil es alles ist, was sie je gekannt haben. Darüber hinaus wies er darauf hin, dass es einen deutlichen Mangel an gebildeten Personen gebe, die sich der Unterschiede zwischen den von der Regierung unterstützten Fiat-Währungen und dem Kryptosystem bewusst seien.

Paolo Ardonio, der Chief Technology Officer von Bitfinex und Tether, äußerte sich ebenfalls zu diesem Thema und erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die Situation, mit der die Welt derzeit konfrontiert ist, bestätigt, worauf die Kryptoindustrie in den letzten 10 Jahren aufgebaut hat. Er fügte hinzu, dass die globale Wirtschaft heute mehr denn je Transparenz und Blockadeketten braucht: „Man kann nicht weiterhin Geld aus dem Nichts drucken und unsere Kinder die Schulden auf sich nehmen lassen. Bitcoin ist die Antwort.

Schließlich fügte Bros. unbeschwert hinzu, dass die meisten zentralisierten Finanzinstitute, ob es sich nun um die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank handelt, keine Hindernisse für ihre Lieblingsbeschäftigung zu finden scheinen: mehr Geld zu drucken. Er fügte auch hinzu, dass genau dieser Akt der Schaffung von mehr Geld aus dem Nichts die Grundlage aller Finanzblasen sei und vielen Menschen weiterhin das Vertrauen in ihr bestehendes Geldsystem gebe. Er wies darauf hin:

Dank ihrer Dollars können die Menschen ihren Einkaufswagen, den Tank ihres Autos, auffüllen. Sie können dies nicht direkt mit Bitcoin tun, es ist diese Fähigkeit von FIAT, die ihnen ihr Vertrauen gibt. Wenn die Massen morgen, und das wird der Fall sein, von ihren Ersparnissen erpresst werden ([d.h.,] Kriegsanstrengungen gegen Coronavirus), dass ihr Geld ihnen nicht mehr erlaubt, wie bisher zu konsumieren, werden sie sich einem System zuwenden, das diese Art von Überschuss nicht zulässt, dann wird BTC Sinn machen„.

Blick nach vorn

Aus historischer Sicht hat die überwiegende Mehrheit der traditionellen Fiat-Aktiva eine verlängerte Dauer des Kapitaleinsatzes von etablierten Institutionen genossen, die ihren Wert mit einem stabilen Anker versehen. Das Problem hier ist jedoch, dass das institutionelle Kapital dazu neigt, die Volatilität eines Vermögenswertes durch Arbitrage- und Derivate-Strategien zu reduzieren.

Da es sich bei Bitcoin um ein sehr junges Vermögen handelt, fehlt es noch an der gleichen Menge an institutioneller Kapitalbeteiligung, weshalb es noch immer recht stark schwankt. Da die Massen nun jedoch langsam anfangen, die Grenzen des alten Finanzsystems zu erkennen, wäre es nicht überraschend, wenn sich das oben erwähnte Szenario in den kommenden Jahren ändern würde.

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